牧原是前三季度保持盈利的5家生猪企业中唯一的一家生猪企业

截至10月15日，包括牧原，天邦在内的5家养猪企业深圳)，新希望(000876深圳)和石闻(300498SZ)，纷纷发布第三季度业绩预告根据业绩预告，上述5家养猪企业三季度均出现预亏，合计亏损173.8亿至199.8亿元对比上述五家养猪企业去年的净利润，可以看出，正邦科技，新希望，石闻有限公司今年前三季度的预亏金额已经超过了去年的净利润值得一提的是，牧原是前三季度保持盈利的5家生猪企业中唯一的一家生猪企业

截至今日收盘，沐源股份报55.4元/股，同比增长4.37%，天邦股份报6元/股，同比减少3.85%，正邦科技报9.15元/股，同比减少5.18%，新希望报13.54元/股，同比增长2.52%，文股份报14.49元/股，跌幅2.23%。

一般来说，养猪企业的亏损都与猪肉价格下跌有关同时，天邦，正邦科技，新希望，石闻均在业绩报告中提及计提折旧或减值准备

具体来看，沐源股份预计三季度亏损5亿元至10亿元，去年同期盈利102亿元，同比下降104.9%至109.8%，预计前三季度利润为85亿元至90亿元，去年同期为209.88亿元，同比下降57.12%至59.5%牧原去年实现利润274.51亿元

据沐源股份介绍，报告期内，公司生猪存栏量较去年同期大幅增加但由于国内生猪产能逐步恢复，2021年前三季度生猪价格较去年同期大幅下降，导致公司2021年前三季度经营业绩较去年同期大幅下滑

天邦股份预计三季度亏损20.5亿元至22.5亿元，去年同期盈利12.8亿元，同比下降258.98%至274.49%，预计前三季度亏损27亿元至29亿元，去年同期盈利28亿元，同比下降195.6%至202.68%天邦去年盈利32.44亿元

天邦股份表示，前三季度同比下滑主要有四个因素一是今年以来猪价持续下跌三季度猪价低于二季度，与去年同期相比大幅下降，二是公司着眼生猪产业长远发展，加快淘汰更新低效母猪，三是公司生猪产业扩张过程中，需要摊销储备期和建设期猪场筹建期的费用，以及部分新建猪场生产效率和满负荷率持续提升至标准值前的费用，四是公司按照市场价格测试了截至9月30日的存货减值情况，本着谨慎性原则计提减值准备

正邦科技预计第三季度亏损55亿至65亿元，去年同期盈利30亿元，同比下降283%至316%，预计前三季度亏损69.5亿元至79.5亿元，去年同期盈利54亿元，同比减少227.92%至246.33%正邦科技去年盈利57.44亿元，今年前三季度亏损将完全失去去年的盈利

正邦科技表示，报告期内，由于国内生猪市场价格大幅下跌，公司生产经营业绩受到较大影响，导致业绩承压，报告期末，公司根据《企业会计准则》的有关规定，根据市场情况和实际经营情况计提存货跌价准备，共计约12.22亿元。

新希望预计第三季度亏损25.8亿至29.8亿元

温氏股份第三季度预计亏损67.5亿至72.5亿元，去年同期盈利41亿元，同比下降265%至277%，预计前三季度亏损92.5亿至97.5亿元，去年同期盈利82亿元，同比下降212%至218%文股份去年盈利74.26亿元，今年前三季度将亏损

文股份表示，报告期内，公司销售生猪897.53万头，食品集团有限公司生猪平均销售价格为18.70元/公斤，同比下降46.09%受国内生猪价格大幅持续下跌影响，三季度生猪行业陷入全面亏损此外，饲料原料价格的持续上涨，公司对包括外购仔猪，育肥猪在内的生猪的屠宰，低效种猪的处置推高了养猪成本，导致公司前三季度生猪养殖业务深度亏损此外，根据《企业会计准则》和审慎性要求，公司按照成本与可变现净值孰低原则对目前储存的消耗性生物资产进行减值测试，并计提存货跌价准备

9月份，生猪价格继续环比大幅下跌未来价格走势如何

根据永逸咨询的数据，截至9月底，全国屠宰量平均下降4.5公斤/头，为123.3公斤/头，从区域来看，我国生猪主产区平均屠宰重量已降至125公斤/头以下。

根据开源证券的数据，9月份商品猪平均售价在11.4—12.7元/公斤之间，同比降幅超过61%，环比降幅约16%9月份，前五大上市公司中的牧原，石闻，新希望，正邦科技，天邦肥猪均价分别为11.5/12.0/12.7/11.7/11.8元/公斤

9月以来，受生猪出栏量增加，冻肉进入市场消化加快等因素影响，短期猪肉供应紧张。

环比增加，中秋节，国庆节猪肉消费不及预期，虽有收储预期支撑，但消费端持续保持低迷，生猪价格开启深跌规模化养殖场成本压力较高加之对明年上半年猪价的悲观预期，企业加快出栏速度，出栏均重环比下降幅度较大，短期冻肉抛售带来的供给压力，也对鲜肉屠宰走货产生一定抑制能繁数量仍然维持较高水平综合以上因素，开源证券表示短期猪价反弹压力仍存

国信证券则表示，从历史复盘来看，本轮下行周期或将缩短，而不是拉长原因在于散户群体仍然是国内产能占比最大的群体，该群体在产能投放上更多呈现追涨杀跌特点，因此散户没有完全分享高价红利，却实实在在地在经历2021年5月以来的深度亏损，同时，集团养殖企业本轮产能投放加速，养殖盈利更多转为固定资产，在手储备现金并没有过于充裕

国信证券预计，接下来的半年内，规模集团养殖企业可能出现现金流极度紧张或者破产案例，周期波动仍然取决于散户而不是集团企业，猪价持续低迷有利于周期提前反转。

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