机械行业双周报10月第2期：三季报行情展开关注高景气方向

重要数据跟踪。

近两周机械行业上涨0.12%，比沪深300低1.80个百分点。机械行业上游主要原材料价格近五年处于高位。今年以来，钢价/铜价/铝价指数累计上涨26.23%/25.89%/40.47%。近两周钢材综合价格指数下降0.33%，铜价指数上涨6.74%，铝价指数上涨3.14%。

制造业PMI指数333 9月制造业PMI指数为49.60%，较上月下降0.5个百分点至阈值以下。大/中/小企业PMI为50.40%/49.70%/47.50%，环比变化分别为0.10/-1.50/-0.70个百分点。

2021年9月印度栽培钻石：进口值1.02亿美元，同比增长37.11%/39.06%，1-9月累计进口8.1亿美元，同比增长210.13%。。2021年9月印度种植的裸钻出口值为9600万美元，同比增长20.22%/-24.11%，1-9月累计达到8.08亿美元，同比增长155.41%。

工业机器人： 2021年9月，工业机器人产量2.9万台，同比增长19.50%；2021年1-9月，工业机器人产量为26.87万台，同比增长57.80%。

据CCMA统计，2021年9月工程机械：销售挖掘机2.01万台，同比下降22.90%，景气度持续下滑。

综合考虑行业轨迹、公司竞争力和估值水平，我们继续看好长期中标概率较高的优质龙头公司，推荐长期处于成长阶段或高景气度的检测服务行业、上游核心零部件公司和产品导向型公司。目前建议细分需求景气度高的子行业，如钻石种植、锂电池设备、工业自动化、检测服务、激光设备等。

行业重点推荐组合。今年以来，钢价/铜价/铝价指数累计上涨281%/19.46%/402%。

重点结合：中国调查测量、广播电视测量；豪普特、柏初电子、恒力液压、绿色谐波、伊瑞科技、汉中精机、国茂、科来机电；浙江定力；航科科技；黄河旋风，中国军人红箭，天地科技，中国电气研究院。“小而美”组合：

动力钻石、江苏测试、银都股份、华融股份、凌霄泵业、一智米、纽威股份、江苏申通、瑞华泰、连赢激光。

行业观点：专注于高质量赛道上长期获胜概率高的龙头公司。1)商业模式好、增长空间大的检验服务业。聚焦中国检验检测、广电计量、苏测、中国电力研究院，关注中国检验集团、电力研究院。

2)成长阶段或景气度高的上游核心零部件公司：主要推荐豪普特、汉中精机、恒力液压、柏初电子、绿谐、伊瑞科技、国茂。近两周钢材综合价格指数上涨34%，铜价指数下跌0.48%，铝价指数上涨64%。

3) :处于成长阶段或景气度高的产品公司，主要推荐黄河旋风和科来机电。机械行业上游原材料价格近五年一直处于高位。

4)在景气度高的专用/通用设备行业，主要推荐连赢激光、航科科技、一智米、天地科技、弘亚数控等。

风险：宏观经济下行，原材料价格上涨，汇率大幅波动，疫情反复影响。近两周机械行业下跌89%，比沪深300低0.62个百分点。

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