自10月中旬以来在政策调控和供需格局影响下黑色系商品期价迎来了一轮大幅下跌行情

自10月中旬以来，在政策调控和供需格局影响下，黑色系商品期价迎来了一轮大幅下跌行情郑商所动力煤和大商所焦煤主力合约期价近一个月跌幅超过了50%，而焦炭，铁矿石和钢材等其他黑色系商品，也不同程度地出现较大跌幅

多位专家向《证券日报》记者表示，为应对冬季较强的需求，10月份以来政策不断加码，使得煤炭市场供需结构得到较大改观，同时，商品期货市场交投逐渐回归理性，目前黑色系商品期价已逐渐贴近现货市场短期来看，由于煤炭供应量不断提升，且需求端的累库增大，预计黑色系商品期价下行仍是大概率事件

供应端得到快速释放

自10月中旬以来，以郑商所动力煤为首的黑色系商品强势行情迅速调转，在近一个月的时间里跌幅超过了50%，以黑色系商品主力合约计算，10月19日收盘以来，动力煤期货2201合约跌幅为55.15%，焦煤期货2201合约跌幅为50.51%，焦炭期货2201合约跌幅为37.07%，铁矿石2201合约跌幅为27.65%，锰硅期货2201合约跌幅为36.73%，硅铁期货2201合约跌幅为51.72%，玻璃期货2201合约跌幅为30.15%。

10月中旬以来，煤炭产业政策调控叠加需求冰点，黑色系商品期价整体大幅回调，例如动力煤期价出现‘腰斩’局面，钢材期价近一个月跌幅近30%东证衍生品研究院黑色系资深分析师许惠敏向《证券日报》记者表示，10月份以来，增产保供产能快速释放，煤炭供需同时迎来政策和基本面的见顶格局根据国家能源局数据，9月份煤炭日产为1144万吨，10月份则提高至1160万吨/天，11月份以来，最高日产已经超过1200万吨/天，伴随着供应端快速释放，今年冬季煤炭供需缺口将大幅改善

中衍期货投资咨询部研究员王鹤告诉《证券日报》记者，近期黑色系商品整体运行偏弱，在需求持续偏弱背景下，供给端出现增加预期，价格就会加速下跌。

王鹤表示，动力煤在保供要求下产能不断释放，最近几天，最高产能突破1200万吨/日，且后期伴随着煤矿继续达产，产量有望继续增加目前，电厂已经做好了充足准备，库存在保供的持续发力下将会逐步累积，各区域电厂的可用天数都基本在20天左右，而港口库存则伴随着运力的逐步恢复出现累库整体来看，煤炭供需格局大有改观，保供政策效果显著

长江期货研究员陈劲伟向记者表示，10月19日，动力煤期价创出历史新高后，焦煤期价跟随动力煤走势更为明显，与此同时，焦炭价格随焦煤成本下行而回落，铁矿石也由于自身持续累库，延续前期弱势表现锰硅，硅铁在限电放缓及需求下行的压力下，价格大幅下行，螺纹钢和热卷则由于成本下行出现较大跌幅整体来看，在经历前期快速下跌后，近期黑色系商品跌势虽然有所放缓，但上行仍承压

明年1月份仍面临下跌行情

多位分析人士认为，为了应对冬季需求高峰，监管部门已积极推动煤炭增产保供政策，为了实现碳达峰，碳中和目标，最近几天，国常会增加清洁能源专项贷款支持，预计未来煤炭的需求将会有所改观。今日港股迎来10月首个交易日，恒生指数低开低走，收跌19%，报240337点，险守24000点整数关口。。

为了实现碳达峰，碳中和目标，增加清洁能源比例，减少煤炭使用量是必然趋势许惠敏表示，伴随着目标推进，火电用煤需求将会逐渐下降，煤炭长期需求预期增速下滑11月中下旬以后，动力煤将进入季节性旺季，考虑终端电厂绝对库存仍然未有完全补完，日耗环比回升，运输冬季存在瓶颈，但未来两个月下游补库情绪依然积极预计伴随着供应端持续释放，若没有新的控产量政策出台，煤炭价格有望在1月份快速下行

王鹤认为，清洁能源的利用必然会对高碳排放的能源产生替代，未来将进一步减少或维持对动力煤的需求虽然四季度是阶段性需求高峰，生产与运力都将继续向电煤端倾斜，但目前消费旺盛很难对价格产生巨大的向上拉动，相反，多余的供应流向市场后，会继续对价格挤压，预计四季度动力煤价格或将继续偏弱运行

陈劲伟表示，今年四季度，施工旺季接近尾声，但需求未有明显提升，这也是近期成材品盘面价格受到压制的原因虽然进入传统的淡季，成材品或累库不及预期，而原料或将支撑成本价格，因此四季度原料端铁矿石逐步进入发运季节性淡季，下跌或将放缓，同时，成材端则在低利润及减产预期下，成本存在支撑，且边际预期改善，四季度或能筑底反弹

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