//速冻食品三季报不理想//新市值179亿元

民以食为天，四季度以来食品行业出现涨价潮。

// 三全食品提价3%—10% //

继榨菜茅之后，11月18日晚，三全食品对部分产品价格进行上调。

经公司研究决定，对部分速冻米面制品及速冻鱼糜制品的促销政策进行缩减或对经销价进行上调，调价幅度为3%—10%不等，新价格自2021年12月1日起按各产品调价通知执行。唯一实现营收和净利润双增长的安井食品，也在利用涨价来稳定目前的业绩。

二级市场方面，11月18日，三全食品报收于20.38元，略涨0.20%，最新市值179亿元2021年以来股价下跌近21%

// 速冻食品三季报不理想 //

据Wind数据统计，由于宅经济退潮，速冻食品上市公司前三季业绩表现不理想。

以三全食品为例，2021年三季报显示:三全食品营收和净利润双下降，前三季度实现营收50.8亿元，同比下降2.39%，归属母公司股东净利润3.86亿元，同比下降32.42%。

今年前三季度，速冻食品行业7家上市公司4家营收和净利润同比增长，3家业绩下滑，其中1家企业营收和净利润同比均下滑，2家净利润亏损。

而2020年同期速冻食品行业上市公司只有1家业绩下滑，无亏损。

至于业绩下滑原因:一是去年业绩基数较高，二是与整个市场环境有关，消费端消费比较谨慎购买力弱。与去年业绩翻倍相比，今年第三季度，速冻食品赛道龙头企业的日子显然不太好过。

// 食品涨价潮来临 //

事实上，目前食品涨价潮已向整个行业扩散。

除了榨菜茅，三全食品以外，据不完全统计，此前包括克明食品，祖名股份，加加食品，海欣食品，天味食品，恒顺醋业，安井食品，洽洽食品等公司宣布提价，覆盖调味品，速冻食品，休闲零食，饮料等多个细分领域。

谈及涨价主因，主要受原辅材料，人工，运输，能源等成本持续上涨所致。

而提价要看终端的接受能力，否则容易造成反噬，提价的幅度要考虑到量与价之间的关系。今年前三季度，三全食品，安井食品，海欣食品，惠发食品“四大龙头公司”中有三家业绩出现明显下滑。据业内人士透露，在目前产品品类和销售价格同质化严重的冷冻食品中，冷冻食品赛道的参赛选手可能无法在第四季度突出重围。。

与提价相比，类似金龙鱼更倾向于通过加强公司管理等综合手段应对成本上涨压力青岛啤酒，重庆啤酒通过调整产品结构，增加高端产品占比来应对原材料涨价压力

// 食品板块获机构追捧 //

从机构调研数据来看，11月以来调研最多的是食品饮料板块的涪陵榨菜。

平安证券指出，话语权强，品牌力强的企业往往是直接提价，稍弱的企业则会通过推新品或换包装来间接提价考虑到市场的充分竞争性，一般龙头率先提价后，其余竞品企业会跟随性提价，一般跟进时间在3—6个月左右

国泰君安证券指出，直接提价更多是短期，局部性的策略，而产品结构升级才是消化成本上涨，提升利润率的首选相比于老牌产品直接提价，高端化新品推出，品类升级更易使消费者接受，更有利于维护价格体系和既有的优势格局

国海证券表示，大宗商品上涨带来的此轮食品板块的提价易于被消费者接受，预计对消费量的影响不大展望2021 第四季度，食品板块业绩环比改善预计仍将持续

今年春节较早，以及寒潮到来较早，预计对休闲零食，速冻食品，调味品等的需求同比增加涨价应对原料上涨，盈利能力提升结合业绩增长确定性和估值情况，重点推荐:洽洽食品，味知香，三全食品，双汇发展，龙大肉食

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